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合規(guī)創(chuàng)新投資融資

課程背景：
國內(nèi)城鎮(zhèn)化建設投資與快速城鎮(zhèn)化的進程息息相關，在快速城鎮(zhèn)化過程中，基礎設施與公用事業(yè)投資成為地方政府投資的項目重點。由于地方財政資金往往不足以覆蓋城鎮(zhèn)化建設投資，因此自2009年之后各地在中國人民銀行與中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會聯(lián)合發(fā)布《關于進一步加強信貸結構調(diào)整促進國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的指導意見》【銀發(fā)（2009）92文】政策指導下紛紛成立地方政府融資平臺公司，通過政府信用增信的方法對地方城鎮(zhèn)化投資進行了大量債務舉借，因此也就形成了一部分地方政府非預算內(nèi)債務。
隨著*預算制度的深化與改革，以及*關于防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的重要部署，2021年銀保監(jiān)會發(fā)布了《銀行保險機構進一步做好地方政府隱性債務風險防范化解工作的指導意見》防范地方政府隱性債務風險蔓延至金融機構。
那么在新的監(jiān)管政策下，如何合規(guī)創(chuàng)新投融資模式，如何化解過去形成的隱性債務風險。本節(jié)課程將帶您進行新監(jiān)管政策下政府隱性債務化解與風險防范下的投融資模式創(chuàng)新方法解讀。

課程收益：
● 掌握地方政府隱性債務形成的原因，掌握投融資體制改革的總的要求
● 熟悉掌握隱性債務環(huán)節(jié)和基建項目投資相關政策文件
● 掌握基礎設施與公共服務創(chuàng)新性模式與投資方法
● 掌握地方政府專項債券項目的策劃
● 掌握地方政府進行金融創(chuàng)新的途徑與*趨勢

課程對象：建筑施工類央國企及分子公司、金融機構、房地產(chǎn)企業(yè)

課程大綱
第一講：新形勢下工程項目投融資的政策解讀
一、我國項目投融資模式的發(fā)展歷程回顧與融資邏輯分析
1、1984年深圳沙角B電廠BOT模式開啟國內(nèi)項目融資之路
2、1994年廣西來賓電廠外資BOT合同架構
3、2003年《北京市城市基礎設施特許經(jīng)營管理辦法》
4、2004年住建部《市政公共事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》
5、2009年投融資平臺的快速發(fā)展與非標貸款、城投債的投融資模式
6、2014年政府和社會資本合作模式PPP推廣與應用
7、2017至今地方政府債券與政府投資模式創(chuàng)新
8、2020年基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金推廣與試點
二、項目投融資的現(xiàn)狀、問題和趨勢
1、城鎮(zhèn)化建設投資引發(fā)地方政府隱形債務危機
2、政府預算收支過度以來土地財政
3、政府投資向社會資本投資轉變
4、投資增值模式向運營模式轉變
5、PPP模式的化債目標與PPP內(nèi)涵的矛盾
6、投資運營與資產(chǎn)增值保值當下投資項目謀劃的主題
三、項目合規(guī)投資流程及主體分類
1、政府投資模式、企業(yè)投資模式關聯(lián)及區(qū)別解析
1）政府投資：預算內(nèi)資金投資直接下達、地方政府專項債券
2）企業(yè)投資：企業(yè)投資項目核準和備案管理辦法
四、項目投資類型與收入
1、地方政府財力評價雙體系
1）一般公共預算收入與基金性預算收入
2）地方政府負債率
2、項目投資可行性研究報告
3、三大類項目：經(jīng)營類項目、準經(jīng)營類項目、公益類項目
4、三大類項目工程：新建項目-BOT、在建項目-TOT、存量項目-TOT
5、項目三大付費方式：使用者付費、可行性缺口補助、政府付費
五、項目投資融資的邏輯、風險與挑戰(zhàn)
1、項目投資的收益與收益分配
1）投資人：投資模式、投資風險、投資收益、回款周期、投資回報、內(nèi)部收益率
2）施工方：施工利潤、工程量、施工周期、融資可能性
3）政府方：防隱債、促投資、見效益
2、政府投資面臨的挑戰(zhàn)：財政處罰、審計追蹤
3、企業(yè)投融資面臨的挑戰(zhàn)
1）競爭激烈、放棄投資利潤、舍掉工程利潤
2）項目新技術風險、融資風險、運營風險、PP上漲風險累加

第二講：當下工程投資中常用的模式創(chuàng)新介紹及風險點把握
一、工程投資創(chuàng)新模式介紹及未來合規(guī)性展望
1、基礎設施不動產(chǎn)公募REITs
2、地方政府專項債券資金申報與使用
案例解析：交通基礎設施、能源類、生態(tài)環(huán)保、民生
3、BT模式的由來于在經(jīng)濟建設中的意義
案例解析：平臺公司回購合規(guī)合法
4、BOT模式的緣起與現(xiàn)實意義
案例解析：BOT模式與特許經(jīng)營結合
5、EPC模式、EPC+F模、EPC+F+O模式
案例解析：EPC模式合規(guī)但EPC+F模式灰色操作、適用領域
案例解析：中國電建甌江口產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)基礎設施投資與建設
6、EOD、ABO模式與片區(qū)開發(fā)案例解讀
案例解析：保定市主城區(qū)城中村連片開發(fā)ABO項目創(chuàng)新
7、一二三級聯(lián)動與金茂的覽秀城項目
案例解析：金茂國開金融重慶璧山與梅溪湖項目
8、城市更新、舊城改造與投資資金的合規(guī)循環(huán)流程
9、投資模式創(chuàng)新本質邏輯與監(jiān)管邏輯本質
投資模式合規(guī)性重要文件解讀：
《關于固定資產(chǎn)投資項目試行資本金制度的通知》（國發(fā)[1996]35號）
《中華人民共和國預算法》《政府投資條例》
《關于推進基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點相關工作的通知》
《銀行保險機構進一步做好地方政府隱性債務風險防范化解工作的指導意見》
二、土地出讓金在投資模式創(chuàng)新中的合規(guī)性把握
1、納入政府基金預算管理
2、土地出讓金劃轉至國庫
3、土地出讓收入支付范圍
4、土地出讓金稅務部門征收以及支農(nóng)計提
三、融資平臺的在項目投資中的作用
1、融資平臺公司的主要類別與顯著特點
案例分析：典型融資平臺公司融資——上海城投、重慶渝富、京投公司
2、融資平臺公司與銀行信貸投放的關系：資產(chǎn)規(guī)模、負債水平、流動性保障
3、融資平臺公司投資行為屬于企業(yè)投資
4、融資平臺公司投融資行為的系列政策限制與和合規(guī)性

第三講：項目投資融資資金與融資
一、項目融資結構與資金流程解析
1、項目融資的特性和方式
1）直接融資模式與間接融資模式
2）股權融資模式與債權融資模式
3）公募融資模式與私募融資模式
2、項目融資資金結構設計
1）融資比例
2）適用節(jié)奏
3）各類保函
4）期限、資金錯配、流動貸款
3、融資成本：利息、手續(xù)費、存款
4、增信措施：保證、抵押質押、保險、支持類函件
5、限制條件：資本金穿透與認定、資金監(jiān)管與歸集、預算管理與付費
6、項目融資具體工具使用與使用條件、比例
1）商業(yè)銀行貸款、政策性貸款
2）直租、售后回租
3）保險基金、養(yǎng)老基金、產(chǎn)業(yè)基建
4）資產(chǎn)證券與公募不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）
二、國家發(fā)改委針對園區(qū)類的基礎設施不動產(chǎn)公募REITs、ABS
1、資產(chǎn)證券化結構ABS+公募基金
2、中國基礎設施不動產(chǎn)REITs模式

第四講：當前背景下工程投資模式的創(chuàng)新風險管理
一、政府采購協(xié)議風險管理
采購工程、采購貨物、采購服務
二、特許經(jīng)營模式與風險管理
自負盈虧、補貼補助、政府購買
三、合規(guī)性PPP模式與風險管理
1、股權轉讓（運營義務不能退出）
2、將PPP模式進行建設模式重新選擇（政府投資項目、F+EPC）
3、轉變?yōu)橹苯犹卦S經(jīng)營項目
4、借助地方政府專項債券進行政府采購
四、地方政府專項債券與風險管理
1、地方政府專項債券是政府投資合規(guī)性債務融資
2、專項債券受額度限制
3、2022年地方政府專項債券額度寬松
4、地方政府專項債券可做資本金

第五講：片區(qū)開發(fā)項目投資風險管理與項目實施全生命周期管理
一、模式的基本概念解讀
1、片區(qū)投資開發(fā)策略
2、片區(qū)開發(fā)模式選擇
3、片區(qū)投資結構設計
4、政府預算與現(xiàn)金回流設計
5、項目招標方式
6、投標文件清單和目錄制備
7、風險管理與協(xié)議設計
二、開發(fā)模式的作用
1、短期作用-解決政府沒錢
2、中期作用-創(chuàng)造投資收益與工程合同額
3、長期作用-鎖定地塊遠期增值
合規(guī)性管理與風險控制文件解讀：
六部委《基礎設施和公共事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》
《*辦公廳關于促進開發(fā)區(qū)改革和創(chuàng)新發(fā)展的若干意見》(國辦發(fā)〔2017〕7號)
國辦發(fā)【2018】101號文
《*關于推進*經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)創(chuàng)新提升打造改革開放新高地的意見》國發(fā)〔2019〕11號）
《關于促進具備條件的開發(fā)區(qū)向城市綜合功能區(qū)轉型的指導意見》（發(fā)改規(guī)劃〔2015〕2832號）
三、政府、社會資本投資投資人、施工方與使用者的平衡
1、政府訴求
高附加值的產(chǎn)業(yè)與技術更新、解決就業(yè)的效率、稅收的穩(wěn)定與效率、固定資產(chǎn)投資與GDP貢獻、政治穩(wěn)定、降低支出、土地出讓金收入
2、投資人訴求
投資規(guī)模與回報率、融資達成可行、短期利潤與長期收益、交易模式簡單標準、回收周期短
3、使用者訴求
1）企業(yè)客戶-成本降低、收入增加、配套完善、勞動力充足穩(wěn)定、市場廣闊
2）居民客戶-職業(yè)發(fā)展、收入保障、戶口問題、居住環(huán)境、醫(yī)療養(yǎng)老
四、片區(qū)開發(fā)前期政府財力與數(shù)據(jù)調(diào)研
1、項目可投性：聚焦主業(yè)、事前算贏，現(xiàn)金為王、收益為輔
2、項目可融性：區(qū)域條件、財力條件；項目條件、放寬審查
3、風險的可控性：決策自主、彼此制衡
項目風控案例解讀
五、片區(qū)開發(fā)投資前期城市選擇與區(qū)位選址
產(chǎn)業(yè)發(fā)展有動力，政府招商有壓力，商住開發(fā)有市場，基礎設施有根基，土地供應有保障
六、片區(qū)三級增值業(yè)務與難點風險挑戰(zhàn)
1、地塊增值、區(qū)域增值、資產(chǎn)增值
2、一級開發(fā)、二級開發(fā)、三級開發(fā)利潤
模式1：收益分成模式
模式2：鎖定價格模式

第六講：國內(nèi)工程項目投融資市場展望與趨勢分析
1、重點推進新型基礎設施投資的領域
2、都市圈、城市群以及區(qū)域經(jīng)濟一體化發(fā)展催生基建建設需求
3、工程投資融資信用將更加依賴于項目全生命周期現(xiàn)金流與收益
4、工程項融資模式的法律法規(guī)體系將更加完善與健全
5、工程項目投融資風險管理水平成為競爭優(yōu)勢
6、全生命周期的工程投資成為主流模式
7、聚焦行業(yè)新賽道、新基建、城市更新、城市運營、專項債直投、代建

合規(guī)創(chuàng)新投資融資