千年古都的新角色：當(dāng)股權(quán)投資與研發(fā)創(chuàng)新碰撞出火花
2024年10月的一紙公告，讓西安在金融圈掀起不小的波瀾——這座擁有3100多年建城史的古都，正式被納入國(guó)家金融資產(chǎn)投資公司（AIC）股權(quán)投資試點(diǎn)城市名單。消息落地僅月余，五大行金融AIC股權(quán)投資試點(diǎn)西安對(duì)接會(huì)便在初冬的暖陽(yáng)中啟幕，銀行系金融翹楚、科創(chuàng)企業(yè)代表、投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人齊聚一堂，共同探討"資本如何精準(zhǔn)滴灌研發(fā)"的命題。這場(chǎng)對(duì)接會(huì)的背后，是西安近年來(lái)在股權(quán)投資管理領(lǐng)域的持續(xù)深耕，更是"研發(fā)+資本"雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的集中展現(xiàn)。政策賦能：從試點(diǎn)突破到機(jī)制創(chuàng)新的"西安速度"
時(shí)間回溯至2024年夏末，國(guó)家相關(guān)部門發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點(diǎn)范圍的通知》，明確將AIC試點(diǎn)城市從上海擴(kuò)展至北京、天津、重慶、西安等18個(gè)城市。這一政策的落地，為西安打開了"銀行系資本直投"的新通道——五大行旗下AIC可在試點(diǎn)城市直接開展股權(quán)投資業(yè)務(wù)，重點(diǎn)支持科技研發(fā)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。 政策春風(fēng)剛至，西安便迅速行動(dòng)。2024年11月21日的對(duì)接會(huì)上，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行五大行的AIC機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人悉數(shù)到場(chǎng)，與西安本地30余家高成長(zhǎng)性科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行"一對(duì)一"路演對(duì)接。某參會(huì)的半導(dǎo)體設(shè)備研發(fā)企業(yè)負(fù)責(zé)人透露："以往我們獲取銀行資金主要依賴債權(quán)融資，成本高且期限短；現(xiàn)在AIC可以直接股權(quán)投資，既能補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，又能借助銀行的產(chǎn)業(yè)鏈資源加速研發(fā)落地。" 政策的突破不僅體現(xiàn)在試點(diǎn)資格的獲取，更在于配套機(jī)制的創(chuàng)新。據(jù)西安市科技局相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，西安正探索建立"投貸聯(lián)動(dòng)"風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，對(duì)AIC機(jī)構(gòu)在試點(diǎn)期間投資本地研發(fā)型企業(yè)形成的損失，按一定比例給予補(bǔ)償；同時(shí)推動(dòng)股權(quán)交易市場(chǎng)與研發(fā)成果轉(zhuǎn)化平臺(tái)的深度對(duì)接，陜西股權(quán)交易中心數(shù)據(jù)顯示，截至2024年11月，該中心累計(jì)為287家科技型企業(yè)完成股權(quán)融資46.89億元，其中超60%資金流向人工智能、光子制造、新材料等研發(fā)密集型領(lǐng)域。模式創(chuàng)新："股權(quán)投資+X"構(gòu)建全周期服務(wù)生態(tài)
在西安高新區(qū)的奇芯光電產(chǎn)業(yè)園內(nèi)，一條全球領(lǐng)先的光子芯片生產(chǎn)線正高速運(yùn)轉(zhuǎn)。這家專注光通信核心芯片研發(fā)的企業(yè)，曾因設(shè)備采購(gòu)資金缺口陷入困境。轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在2024年——西安財(cái)金投資管理有限公司聯(lián)合西安中科光機(jī)投資控股有限公司，為其量身定制"股權(quán)投資+設(shè)備租賃+廠房定制"一體化服務(wù)方案：首先通過(guò)股權(quán)投資注入7000萬(wàn)元研發(fā)資金，解決芯片設(shè)計(jì)端的資金需求；繼而協(xié)調(diào)融資租賃公司以設(shè)備租賃形式提供5000萬(wàn)元設(shè)備采購(gòu)支持；同時(shí)聯(lián)合園區(qū)開發(fā)企業(yè)按照生產(chǎn)線需求定制潔凈廠房，減免首年租金。"這套組合拳不僅解決了資金問(wèn)題，更幫我們節(jié)省了至少12個(gè)月的建設(shè)周期。"奇芯光電財(cái)務(wù)總監(jiān)感慨道。 這種"股權(quán)投資+X"的創(chuàng)新模式，正在西安形成示范效應(yīng)。西安經(jīng)開金融控股有限公司以"長(zhǎng)期股權(quán)投資"為壓艙石，構(gòu)建"戰(zhàn)略投資+財(cái)務(wù)投資+產(chǎn)業(yè)協(xié)同"的組合策略：對(duì)處于研發(fā)投入期的硬科技企業(yè)，通過(guò)參股形式提供資本支持；對(duì)已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化階段的企業(yè)，聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈龍頭進(jìn)行并購(gòu)?fù)顿Y；同時(shí)通過(guò)資產(chǎn)盤活，將閑置廠房、設(shè)備等資源以"股權(quán)+實(shí)物"形式注入被投企業(yè)，降低其運(yùn)營(yíng)成本。截至2024年三季度，經(jīng)開金控累計(jì)投資項(xiàng)目43個(gè)，其中研發(fā)類企業(yè)占比達(dá)78%，被投企業(yè)平均研發(fā)投入強(qiáng)度（研發(fā)投入/營(yíng)收）從投資前的8.2%提升至12.5%。本土機(jī)構(gòu)：從"資本搬運(yùn)工"到"研發(fā)賦能者"的轉(zhuǎn)型
在西安股權(quán)投資管理領(lǐng)域，一批本土機(jī)構(gòu)正從傳統(tǒng)的"財(cái)務(wù)投資者"向"研發(fā)賦能者"轉(zhuǎn)變。成立于2020年的西安財(cái)金投資管理有限公司，注冊(cè)資本300億元，作為西安市重要的國(guó)有金融資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，其管理團(tuán)隊(duì)中超過(guò)40%具備科技研發(fā)背景。"我們不僅看企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，更關(guān)注其研發(fā)管線的技術(shù)壁壘、研發(fā)團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性、專利布局的前瞻性。"西安財(cái)金投資總監(jiān)介紹，公司設(shè)立了"研發(fā)投入獎(jiǎng)勵(lì)基金"，對(duì)被投企業(yè)每年新增研發(fā)投入給予10%-15%的跟投支持，2024年前10個(gè)月已累計(jì)發(fā)放獎(jiǎng)勵(lì)資金2.3億元，帶動(dòng)企業(yè)自主研發(fā)投入增長(zhǎng)41%。 另一家本土機(jī)構(gòu)——陜西秦嶺科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司，則將"科技情報(bào)研究"融入股權(quán)投資管理全流程。該公司依托陜煤研究院的技術(shù)資源，建立了覆蓋12大新興產(chǎn)業(yè)的研發(fā)數(shù)據(jù)庫(kù)，定期發(fā)布《西安重點(diǎn)領(lǐng)域研發(fā)趨勢(shì)白皮書》。"我們投資的某新材料企業(yè)，原本計(jì)劃研發(fā)方向是高溫合金，通過(guò)我們的科技情報(bào)分析，發(fā)現(xiàn)半導(dǎo)體用高純度金屬靶材市場(chǎng)缺口更大，且企業(yè)現(xiàn)有設(shè)備經(jīng)過(guò)改造即可切入。調(diào)整方向后，企業(yè)研發(fā)周期縮短6個(gè)月，產(chǎn)品毛利率提升20個(gè)百分點(diǎn)。"秦嶺科投項(xiàng)目經(jīng)理表示，這種"資本+情報(bào)"的模式，使被投企業(yè)研發(fā)成功率提升至65%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。未來(lái)展望：研發(fā)與資本的深度共生時(shí)代
站在2025年的門檻回望，西安的股權(quán)投資管理已從"單點(diǎn)突破"邁向"生態(tài)構(gòu)建"。數(shù)據(jù)顯示，2024年西安新增私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)57家，管理規(guī)模突破2000億元，其中專注研發(fā)支持的機(jī)構(gòu)占比達(dá)63%；科創(chuàng)企業(yè)數(shù)量突破2.8萬(wàn)家，較2020年增長(zhǎng)210%，其中獲得股權(quán)投資的企業(yè)研發(fā)投入年均增速達(dá)35%。 這種良性互動(dòng)的背后，是"研發(fā)需求引導(dǎo)資本流向，資本投入加速研發(fā)轉(zhuǎn)化"的正循環(huán)。隨著AIC試點(diǎn)的深入，更多銀行系資本將以"股權(quán)+債權(quán)"的形式參與研發(fā)；隨著"股權(quán)投資+設(shè)備租賃+廠房定制"等模式的推廣，企業(yè)從研發(fā)到量產(chǎn)的全周期需求將得到更精準(zhǔn)的滿足；隨著本土機(jī)構(gòu)"研發(fā)賦能"能力的提升，資本與技術(shù)的匹配效率將進(jìn)一步提高。 對(duì)于西安而言，股權(quán)投資管理研發(fā)的升級(jí)，不僅是金融領(lǐng)域的創(chuàng)新，更是城市發(fā)展動(dòng)能的轉(zhuǎn)換。當(dāng)資本真正理解研發(fā)的價(jià)值，當(dāng)研發(fā)者學(xué)會(huì)用資本的邏輯思考，這座千年古都正以"資本+創(chuàng)新"的雙輪，駛向更具想象力的未來(lái)。正如對(duì)接會(huì)上某投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人所言："在西安，我們看到的不僅是項(xiàng)目，更是一個(gè)正在生長(zhǎng)的研發(fā)生態(tài)——這里，資本與創(chuàng)新的故事才剛剛開始。"轉(zhuǎn)載：http://runho.cn/zixun_detail/455708.html